재무관리

[기출문제] 전남대 광주캠 재무관리 2024-2 중간 기출문제 (정답 포함)

두루룻

2025.12.24 12:39

1. 시험 정보

학교/과목	전남대 광주캠 / 재무관리
시험명	2024-2 중간
문항수/형식	서술형 2문제
교수명	-
정답/해설	✅ 있음
파일형식	-

2. 출제 범위 & 키워드

채권 및 무형자산의 가치평가, 영속연금·일정성장 영속연금의 현재가치 계산, 요구수익률(APR) 산출

📚 키워드
하이브리드채권, 영속연금, 일정성장 영속연금, 요구수익률(APR), 분기 이자율, 자산 현재가치(PV)

3. 기출 미리보기

1. 한국에서는 만기가 무한대인 하이브리드채권(hybrid bonds)이거래되고있다. 하이브리드채권은회사채로서, 연4회의 이표이자가지급된다. 설아는 채권투자로 돈을 벌기 위해, (주)콩콩기업이발행한 하이브리드채권A를 현재 매수하여 영속적으로 보유할 예정이다. 하이브리드채권A는 액면가3,500만원, 이표이율 연5.8%를 제시한다. 설아는 (주)콩콩기업이 발행한 하이브리드채권A에 대해 최대3,250만원을 지불할 의향이 있다고한다. 이때, 이 채권에 대한 설아의 연 요구수익률은 얼마인지를 연퍼센트율(APR)로 제시하여라.

4. 자료 보기

[기출 문제]

2. JD기술연구소는 폐지를 획기적으로 재활용할 수 있는 기술을 담은 특허A를 출원하였고, (주)MJ기업은 이 특허A를 구입하려고 한다. (주)MJ기업의 관리자는 특허A에대해 아래와같이 언급하였다. (주)MJ기업은 특허A로부터 최소한 연10.8%의 수익률을 얻길 원한다. (주)MJ기업은 특허A를 현재 구입하여 영속적으로 보유할 예정이다. 이때, (주)MJ기업은 특허A의 현재가격을 얼마로 평가하겠는가?
•특허A로부터 1분기 말에 300만원의 현금흐름을 얻을 수 있으며, 특허A로부터 얻게 될 현금흐름은 앞으로 매 분기 0.6%씩 일정하게 성장할 것 같다.

[정답]

1. <하이브리드 채권으로부터의 현금흐름>
• 액면가가 3,500만원이고 이표이율이 연5.8%이고, 연4회의 이표이자가 지급되므로→ 분기이표이자 50.75만원
• 이표이자 50.75만원이 1분기부터 매분기 영속적으로 발생하는 영속연금
<영속연금의 현재가치>
• 설아의 연요구수익률을𝑟이라고할때, 영속연금의 현재가치는
50.75 / 𝒓/𝟒
• 연요구수익률이 𝑟인 설아는 이 영속연금의 현재가치를
3,250만원으로 평가했으므로,
50.75 / 𝒓/𝟒= 3,250, ∴ 𝑟=0.0624
∴ 하이브리드채권에 대한 설아의 연요구수익률은 6.24%(APR)이다.

2. <특허A로부터의 현금흐름>
• 1분기 말에 300만원이 발생하고, 현금흐름이 매기0.6%씩 일정하게 성장하는 일정성장 영속연금
<특허A의 현금흐름집합의 현재가치>
• 특허A에 대한 요구수익률이 연10.8%이므로→ 분기요구수익률은 2.7%
• 1분기말 300만원이고 분기마다0.6%씩 일정하게 성장하는 일정성장 영속연금의 현재가치는
300 / 2.7% − 0.6%= 14,285.7143 만원
∴ (주)MJ기업은 특허A의 현재가격을 14,285.7143만원으로 평가한다.

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